Análise aponta dólar volátil, inflação mais alta e moderação do crédito brasileiro

Por Leonardo Gottems

Fonte: Agrolink

A economia brasileira passa por um ajuste nos preços dos ativos, com forte oscilação cambial, inflação em alta e desaceleração do crédito. Segundo análise do Rabobank, o cenário reúne incertezas externas, efeitos do resultado eleitoral e sinais de moderação da atividade doméstica.

O dólar encerrou a semana anterior a R$ 5,4376, após desvalorização de 9,21% do real, o pior desempenho entre 24 moedas emergentes avaliadas. Apesar do movimento, o banco mantém a projeção de R$ 5,35 por dólar no fim de 2026, considerando o diferencial de juros entre o Brasil e o exterior e uma recuperação global da moeda americana.

Nos Estados Unidos, o Federal Reserve manteve os juros entre 3,75% e 4%, sinalizando possível alta em dezembro. A economia americana cresceu 3,4% em ritmo anualizado no terceiro trimestre, acima dos 3,2% esperados pelo mercado. O conflito entre Estados Unidos e Irã e o petróleo Brent acima de US$ 100 por barril ampliam a incerteza.

No Brasil, o IGP-M avançou 1,47% em outubro, acumulando alta de 5,2% em 12 meses, ante 3,2% em setembro. O crédito total cresceu 8,6% na comparação anual em setembro, desacelerando frente aos 9,4% de agosto. O crédito livre avançou 6,5% e o direcionado, 11,5%.

As contas públicas apresentaram resultados distintos. O Governo Central registrou superávit primário de R$ 4,8 bilhões em setembro, sustentado sobretudo por devolução extraordinária ligada a precatórios. Já o setor público consolidado teve déficit de R$ 5,5 bilhões, influenciado por governos regionais e estatais.

No mercado de trabalho, o desemprego ficou em 5,2% em setembro, ante 5,3% em agosto e 5,6% um ano antes. Para o produtor brasileiro, a combinação de câmbio volátil e inflação exige atenção aos custos e às cotações do agronegócio.