Relatório foi divulgado nesta terça (10.11)

Por Aline Merladete

O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) revisou para baixo os estoques finais de soja e milho norte-americanos na safra 2026/27, contrariando as expectativas do mercado. Os novos números, divulgados nesta terça-feira (10), refletem mudanças na produtividade das lavouras e no ritmo das exportações, além de trazerem ajustes nas estimativas de produção dos principais países agrícolas.

O relatório mensal de oferta e demanda mundial (WASDE) apontou estoques americanos de soja de 300 milhões de bushels, abaixo dos 315 milhões estimados em outubro e dos 336 milhões esperados pelos analistas. No milho, o volume foi reduzido de 1,849 bilhão para 1,758 bilhão de bushels, também inferior à expectativa de mercado, de 1,826 bilhão.

As revisões indicam uma disponibilidade menor do que a prevista anteriormente nos Estados Unidos, um dos principais participantes do comércio internacional de grãos. Ao mesmo tempo, as projeções para a América do Sul mostram perspectivas de produção elevada, especialmente no Brasil, que deve ampliar sua participação na oferta mundial na temporada 2026/27.

SOJA

Mesmo com o aumento da estimativa de produção, o balanço americano de soja ficou mais ajustado. O USDA elevou a previsão de colheita de 4,562 bilhões para 4,574 bilhões de bushels, acompanhando a revisão da produtividade média de 53,1 para 53,3 bushels por acre. O crescimento da produção, entretanto, foi superado pela maior projeção de exportações, elevada em 25 milhões de bushels, para 1,720 bilhão. Com isso, os estoques finais tiveram redução de 15 milhões de bushels em relação ao levantamento anterior.

No cenário mundial, a produção de soja foi estimada em 442,5 milhões de toneladas, queda de 200 mil toneladas frente à projeção de outubro. As exportações globais avançaram para 192,55 milhões de toneladas, enquanto os estoques finais recuaram para 123,5 milhões de toneladas. Para o Brasil, o USDA manteve a expectativa de produção em 186 milhões de toneladas na safra 2026/27. As exportações brasileiras foram projetadas em 118 milhões de toneladas, com estoques finais de 37,28 milhões de toneladas.

Na Argentina, a estimativa de produção permaneceu em 50 milhões de toneladas, com exportações previstas de 6,75 milhões.

A combinação de estoques menores nos Estados Unidos e aumento das exportações americanas pode oferecer sustentação ao mercado internacional. Por outro lado, a perspectiva de uma safra expressiva no Brasil representa um fator importante para o abastecimento global nos próximos meses.

MILHO

No milho, a principal alteração ocorreu na produtividade americana, reduzida de 181,2 para 179,6 bushels por acre. O ajuste levou o USDA a cortar a estimativa de produção em 141 milhões de bushels, para 15,893 bilhões de bushels. A menor produção resultou em redução dos estoques finais, mesmo após o departamento diminuir em 25 milhões de bushels a previsão de exportações e realizar corte equivalente na demanda para alimentação animal e uso residual.

Com isso, os estoques americanos passaram a ser projetados em 1,758 bilhão de bushels, uma redução de 91 milhões de bushels em relação ao relatório anterior. No balanço mundial, a produção de milho foi estimada em 1,291 bilhão de toneladas, queda de 2,2 milhões de toneladas. As exportações globais recuaram para 209,38 milhões de toneladas, enquanto os estoques finais aumentaram para 281,94 milhões de toneladas.

Na América do Sul, as projeções indicaram crescimento da oferta. O USDA elevou a estimativa de produção brasileira de milho em 2 milhões de toneladas, para 141 milhões, mantendo as exportações em 43 milhões de toneladas. Os estoques finais do país foram revisados para 11,1 milhões de toneladas.

A Argentina também teve aumento de 2 milhões de toneladas na previsão de colheita, que passou para 57 milhões de toneladas. As exportações argentinas foram estimadas em 40 milhões de toneladas.

Embora a redução da oferta americana possa contribuir para dar suporte às cotações, o aumento da produção sul-americana e dos estoques mundiais deverá continuar no radar dos agentes de mercado.

TRIGO

Diferentemente da soja e do milho, o trigo apresentou aumento mais expressivo dos estoques mundiais.

O USDA elevou a estimativa global para aproximadamente 280,8 milhões de toneladas, ante 276 milhões de toneladas previstas em outubro. O crescimento indica maior disponibilidade internacional do cereal na temporada 2026/27. Nos Estados Unidos, as alterações foram mais limitadas. Os estoques finais passaram de 740 milhões para 743 milhões de bushels, acompanhando um pequeno ajuste na demanda doméstica.

A ampliação da oferta mundial pode exercer pressão sobre os preços internacionais do trigo, especialmente em um cenário de concorrência entre os principais países exportadores.

Fonte: Agrolink